盈利依赖息差 “贱卖”不良 东莞银行11年二闯A股能圆梦?

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东莞银行的商业模式是单一的,但它实际上在公共业务上亏损了。2018年,它损失了大约2 . 21亿元。它产生了每日的财务结果。作者:自银行首次公开发行以来,刘阳a股迅速扩张。这已成为城市商业银行和农业商业银行等许多中小银行补充资本的首选渠道。

近日,浙江商业银行、邮政储蓄银行、重庆农业商业银行相继获得中国证监会批准a股上市,但仍有18家银行在排队申请,其中东莞银行已两次申请首次公开发行。

《每日财报》注意到东莞银行早在2008年3月就向中国证监会提交了上市申请材料,但在2014年终止了审核 2月28日,东莞银行重启首次公开募股。五年过去了,东莞银行的第二次申请能否利用这一银行上市趋势顺利通过?

截至2018年底,东莞银行总资产3144.99亿元,其中贷款和垫款净额1416.23亿元。负债总额2937.73亿元,其中客户存款余额2279.61亿元。股东权益207.25亿元;不良贷款率为1.39%,拨备覆盖率为182.06%。资本充足率为13.03%,一级资本充足率为9.85%,核心一级资本充足率为9.84%

商业模式企业业务单一亏损

东莞银行前身为东莞商业银行股份有限公司,成立于1999年,2008年更名为东莞银行股份有限公司

截至2018年底,东莞银行总资产3144.99亿元,其中贷款和垫款净额1416.23亿元。负债总额2937.73亿元,其中客户存款余额2279.61亿元。股东权益207.25亿元;不良贷款率为1.39%,拨备覆盖率为182.06%。资本充足率为13.03%,一级资本充足率为9.85%,核心一级资本充足率为9.84%

招股说明书显示,东莞银行2016年至2018年分别实现收入57.17亿元、57.64亿元和74.95亿元,收入逐年增长,2018年同比增长30.2%。 报告期内净利润分别为20.49亿元、21.22亿元和24.61亿元,也呈逐年上升趋势。

虽然东莞银行的盈利表现不错,但盈利能力却下降了。 2016年至2018年,其加权平均净资产利润率(ROAE)分别为13.04%、12.37%和12.44%,其中ROAE在2018年仍比2016年低0.6个百分点,尽管比2017年略有回升

照片:近年来,与一些a股上市的城市商业银行相比,东莞银行的ROAE已经通过了比较。东莞银行盈利能力处于行业中等水平,盈利能力不突出。

图表:2018年ROAE部分a股上市城市商业银行与东莞银行的比较

通过对东莞银行2018年年度财务报表的分析,东莞银行的营业收入主要是净利息收入,约占营业收入的85%

对此,联合信贷(United Credit)曾指出,东莞银行利润基础良好,利润水平基本稳定,但其营业收入相对高度依赖于净利息收入。在存贷款净息差缩小、金融市场和资产管理业务面临结构调整压力的背景下,未来利润水平的提高可能面临一定挑战。

从业务角度来看,东莞银行的营业收入主要是资本业务,占53.86%,包括同业拆借、回购交易、债务投资与交易、股权投资与外汇交易、债券发行等。 企业银行和个人银行分别占营业收入的25.4%和20.64%。

利润主要集中在资本业务上,占总利润的80.2%,占个人业务总利润的25.3%。 值得注意的是,东莞银行的企业业务处于亏损状态,亏损金额约为2.21亿元。

照片:东莞银行2018年财务报告

在严峻的市场环境下,银行发展公共业务越来越困难,转型迫在眉睫。 在此背景下,各大银行将零售业务作为转型的突破口,推进了“大零售”战略 然而,公司的业务收入是银行业务收入的重要来源。 因此,东莞银行在零售业务上表现不错,但存在两个问题:收入过于集中于利差和公共业务亏损

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风险集中股权分散

东莞银行作为城市商业银行,具有很强的地理依赖性 贷款主要集中在东莞,集中在制造业、租赁业、商业服务业等行业,特别是房地产和建筑业分别占8.81%和5.11%,个人住房贷款余额占贷款总额的21.46%。 这一数据表明,东莞银行的风险过于集中在东莞地区和房地产相关行业。东莞地区的经济发展和房地产市场的繁荣可能会对我行未来的风险管理产生较大影响。

图片:招股说明书中对东莞银行对各行业贷款分配比例的解释

东莞银行与中国大多数地方银行一样,在成立之初引入了大量的个人股东,但这也导致了股权多元化现象。

图片:招股说明书中东莞银行股份托管声明

根据招股说明书,截至2019年2月12日,东莞银行共有82家公司股东,总持股比例为75.19%,无控股股东或实际控制人 其中,东莞财政局是第一大股东,持股比例为22.22%,东莞大众实业有限公司、东莞虎门镇投资管理服务中心等其他法人持股比例均不到5% 自然人股东5099人,占24.81%

一些分析师指出,股权分散可能成为东莞银行冲击a股的一大障碍。

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涉嫌粉饰不良贷款

近年来,东莞银行不良贷款率一路攀升后回落,拨备覆盖率为182.06%,略低于同期城市商业银行187.16%的拨备覆盖率。

过去五年,东莞银行的不良贷款率分别为1.33%、1.82%、1.69%、1.49%和1.39% 数据显示,东莞银行不良贷款比例逐年下降,但这可能与近年来多次低价转让不良资产有关。

根据《金证研》金融集团的调查统计,2016年至2018年,东莞银行分别转让和处置了9项、5项和8项不良资产,处置这些不良资产的共同特点是折价高。 同期,其他银行的不良资产(参照兰州银行、苏联银行、Xi安行、浙商银行的数据)最低卖出2.5%,最高卖出9.4%,平均卖出6.15%,高于东莞银行1.95%的折现率,凸显东莞银行的不良资产涉嫌“低价出售”

低价“出售”不良资产后,不良贷款率持续下降,东莞银行面临“粉饰”不良贷款率的挑战。

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信贷审查和风险控制存在漏洞。

近年来,东莞银行多次被广东银监局罚款,主要是因为贷款或财务管理违反审慎管理原则。

2018年9月5日,广东银监局因东莞银行广州分行向关联方发放信用贷款、管理贷款使用严重违反审慎经营规则,对其进行处罚,罚款110万元。

2017年6月16日,广东银监局处罚东莞银行广州分行 案由:2017年8月23日,银监会东莞监管局对东莞银行实施行政处罚。案由:内部控制严重违反审慎经营规则,被罚款50万元

2017年3月24日,银监会东莞监管局对东莞银行发放不符合规定用途的固定资产贷款实施行政处罚,罚款20万元。

2015年12月14日,银监会东莞监管局对东莞银行在理财业务和同业业务中严重违反审慎经营规则的行为进行行政处罚,罚款60万元。

上述处罚信息在不同程度上暴露了东莞银行信贷审查和控制中的问题和漏洞。 审慎经营和内部控制合规性是监督和衡量银行能否上市的重要评价内容之一。东莞银行在未来进入新股发行市场时不能忽视这一风险。

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