投资不要偏执于固有认知

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许多人说投资是认知的实现。这句话正确无误。看看我们如何理解?任何人都有认知缺陷,但这并不意味着我们遇到,我们不理解,我们无法投资的每个投资机会。许多人在投资,说他们想投资于了解这个行业,并认为这就是必须坚持价值投资的原因。但是我们也可以改变主意。我们都知道,高回报通常来自我们不了解的新事物。新事物往往超出我们自己的理解范围。因此,我们在投资时还需要灵活运用投资策略,而不是偏向内在认知。如果我们对内在认知总是偏执,那么我们可能会错过巨大的财富机会。

近几年,巴菲特最独特的投资就是苹果态度的转变。我们知道,巴菲特一直对科技公司非常谨慎。主要是因为技术公司竞争激烈,并且很容易形成泡沫。对于投资价值的巴菲特来说,在投资科技公司时,他通常非常保守。其实,这种策略对巴菲特来说是非常好的,巴菲特有大量的现金流可以调动。也就是说,他的钱已经对他的资本产生了规模效应。即使不投资于增长迅速的高科技或互联网公司,巴菲特也可以凭借其强大的现金流在其他传统行业的优秀公司中获得丰厚的利润,而且这种公司也很稳定。但是巴菲特最终改变了态度,也许是看到苹果公司建立了自己强大的护城河。根据巴菲特的说法,他将苹果的产品视为消费品。无论如何,巴菲特不再对自己的看法感到偏执。

就作者的观点而言,普通投资者当然没有像巴菲特那样的现金流量,也没有像巴菲特那样的超商业视野和投资视野。因此,当我们看到机会时,我们就有时间,知道和不了解,很难说哪种投资机会更好。我们只能说我们对这个行业了解更多。但是,我们绝不能对投资的内在看法抱有偏执。相反,对于普通大众来说,我们必须敢于打破内在的认知,如果我们不理解它,就不要碰它。对于那些我们不了解或说不出来的新事物,我们必须抓住机会。由于这些机会通常很小,因此可能性很高。当然,当我们抓住机会时,最重要的是我们必须抓住时间。也就是说,新事物处于最底层,当我们不开始时,我们将果断地进入。这一次很便宜,赔率也很高。不要盲目地排除所有机会,因为您不了解。有一段时间,当我们不了解时,我们应该感到被劫持,也许这就是财富聚集的地方。

时代在不断变化,投资没有永恒的真理,因为价格往往是人们共识的反应。而且,由于人们处于不同的历史时期,对旧事物或新事物的判断在不同时间通常也不同。事物是否最终具有价值,从表面上看,市场拥有最终决定权,实际上,人们拥有最终决定权,人才是市场的核心。价值是人类意识和历史机遇的投射。因此,我们不应对固有的认知抱有偏执。然后,作为普通投资者,致富的机会往往就在这些边际机会中。也就是说,在只有少数人知道的新事物中。由于人类认知的缺陷,我们绝不能对任何投资铁律抱有偏执。价值投资有其普遍规律,趋势投资也有其自己的一套方法,但是如何使用这些东西是一个很大的问题。当我们坚持普遍性时,我们必须考虑普遍性之外是否存在一些未知的机会。

我们对内在认知并不偏执,但实际上,这是对人类认知的一种谦卑。作者一开始说每个人的认知都是有缺陷的。许多人天生对生活有认知。尽管它们很稳定,但显然很难取得重大突破。人类的认知是对象世界的反映,但市场价格始终处于波动之中。虽然所有价值都必须回归均值,但我仍有机会波动。然后,我们越早打破认知,就越能把握投资时的财富潮流。投资是一种认知的实现,但是随着市场的不断调整,我们的感知不是一成不变的,而是不断变化的。

(编辑:罗松林)

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