消费税征收环节后移或促大众酒洗牌

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机构和专家分析,税收违规企业的竞争力将下降,大型企业的影响将大大小于中小型企业。

昨天,几位经纪人发布了研究报告后,酒精类投资者对消费税征收环节向后移动的担忧迅速被“触发”。

几天前,国务院发布了《关于实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》(以下简称“方案”),其中“后征收消费税,稳步划定地方”的内容引起了机构和投资者的广泛关注。记者注意到,中金公司,华创证券,中信证券,新纪元证券,信达证券等许多知名证券公司都发表了研究报告,其中中金公司和其他公司则更为生硬。 10月底,全国人民代表大会常务委员会也很重要。时间窗口。预计如果将消费税提高12%,白酒行业的消费税将增加322.5亿元,达到515亿元。

受此影响,白酒行业昨天直接下跌了2%,贵州茅台酒和五粮液分别开盘下跌3%和5%。尽管整个行业在收盘时变成红色,但其表现仍不及大盘。

白酒行业的消费税可能增加322亿元,达到515亿元

根据中国黄金等经纪人的预期,白酒和烟草等奢侈品被列为改革的优先试点。在酒精方面,除了可能增加整个行业的税收负担外,与啤酒和其他酒精相比,白酒行业受影响最大。在白酒公司中,大企业的影响要明显小于中小型企业,不正规税收企业的竞争力将下降。中金公司预计,如果将消费税提高12%,白酒行业的消费税将增加322.5亿元,达到515亿元。

中金证券认为,高端和次高端白酒企业的影响小于白酒价格低于200元。在中国黄金看来,公共白酒消费群体对价格上涨更为敏感。高端白酒公司的渠道加价率较低,边际影响较小,而公共酒类的渠道加价率较高,对渠道的影响更大。

事实上,公共酒已经不断调整。尼尔森中国高级总监于美林表示,在第100届全国糖酒交易会上,近三年来,公共酒类不断调整,行业集中度不断提高,低产量小规模产品和流通不合格产品逐渐被淘汰。市场。公共白酒销售份额的下降实际上是市场细分的内部调整,表现差强人意。

中端葡萄酒和高端葡萄酒的表现可以看出:中端葡萄酒(150-300元价位段)同期保持了稳定积极的态势,二端高端高端白酒(300-700元价位段)同期表现较为突出。它已连续两年保持20%以上的增长。

在这方面,白酒行业分析师蔡学飞承认,随着消费税征收环节的转变,未来以成本为导向和价格为导向的公共白酒公司将被淘汰。

估计希腊葡萄酒受影响更大

广东省白酒行业协会会长彭红在接受采访时说:消费税征收环节一旦向后移动,肯定会对广东产生影响。由于广东的葡萄酒相对低端,影响可能会更大。一些,但由于升级空间较大,广东的本土品牌可能在一定程度上可以对税收改革进行套期保值。彭宏认为,消费者正在以合理的方式购买葡萄酒。未来,葡萄酒行业的竞争取决于质量,广东酒的质量得到保证。

“就白酒而言,广东是一个主要的消费省,但它也是一个生产小省。因此,轮班后消费税征收的影响肯定会对广东产生更大的影响。”蔡学飞还告诉记者。

以“广东酒振兴”的口号,近年来,以石湾酒厂,九江酒厂,长乐昌乐烧酒产业为代表的广东省酒企继续在市场上发力,但主流产品尚未跳出低端葡萄酒类别。

根据广东省酒业协会的《广东省酒业报告》号统计,2005年广东省酒精饮料销售总额约为586亿元(按出厂价计算),其中高价酒精产品(更多) 600元以上)约占20%;酒类产品价格(100-600元)约占30%;低价酒类产品(100元以下)约占50%。

针对公司,以最活跃的高端广东石湾酒庄集团为例。据该集团董事长范少辉介绍,该公司的新高端产品“石湾玉冰燃烧洞20”“市场零售价仅在500元以上。

此外,广东酒业公司通常规模较小,以九江酒厂为例。最近向媒体发布的数据是,该公司预计2019年收入将达到10亿元人民币。

哪些上市葡萄酒公司将受到挤压?

事实上,从股票市场的股票价格走势也可以明显看出人们对公共白酒和地区性低端葡萄酒的担忧。

贵州茅台和五粮液昨日开盘大幅走低,但收盘时,前者变成红色,后者的跌幅也收窄至0.62%。相比之下,古井贡B的收盘价仍下跌2.97%,跌幅为1.46%。

此删除方法在某种程度上也符合CICC的以下观点。

参考白酒历史上的税收增加结果,如果行业税收负担增加,中小企业和低端企业的生存困难将大大增加。大型企业的影响将大大小于中小企业:一方面,大企业的产品定价权很强,中小企业的税收负担将难以掩盖,也无法与大企业形成公平的税收竞争。相信这项税制改革将长期对白酒中的各种领先白酒公司,其定价能力和税收规定有所帮助。性别也将有助于他们进一步增强其市场竞争力。”中金公司的研究报告称。

此外,根据信达证券的王建禄和毕巧初的说法,一般而言,调整消费税税率有两种结果:一种情况是工厂降低了出厂价,因此平衡经销商的税款。零售价格保持不变或变化较小,消费者接受度更高。在另一种情况下,葡萄酒公司的声音很强烈,出厂价保持不变,经销商可以接受提价,以确保经销商提高利润,具体取决于葡萄酒的价格弹性。在短期内,市场情绪会波动。从长远来看,具有较高品牌溢价的葡萄酒公司将受益,并且控制企业渠道的能力也将受到考验。

当前税率列表

1。白酒,按照不含税的出厂价税的12%,征收从价税(按20%的法定税率,按60%的税率),每吨特定税1000元/吨,目前大多数白酒上市公司实际消费税率为12%;

2。啤酒征收220-250元/吨;

3。葡萄酒,请参阅张裕,约占收入的3.4%。

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记者注意到,消费税调整的消息对啤酒股的二级市场影响有限。下午收盘后,除重庆啤酒外,A股下跌0.89%,其他啤酒上市公司全部收市。

据记者了解,现行的啤酒消费税仍受财政部和国家税务总局2001年第3031010号规定的限制(财税[2001] 84号)。啤酒消费税是单独征收的,出厂价为3000元/吨(含3000元,不含增值税),每吨消费税为250元;出厂价为3000元/吨(不含3000元/吨,不含增值税),每吨220元的消费税。按此换算,目前啤酒的消费税税率分别为8.33%和7.33%。

中金公司的研究报告称,税制改革对啤酒和其他酒精饮料影响不大,甚至啤酒行业也将具有“中等和潜在的利益”。在业内人士看来,目前对啤酒行业的影响暂时还不清楚。但是,如果实施税收改革,将对啤酒行业产生一定的影响。

啤酒行业分析师方刚昨天在一次采访中说,倒班后的消费税对啤酒行业来说“不错”,但不一定像相关研究报告中所说的那样“适度受益”。如果将消费税提高到流通水平,则意味着该渠道将根据当前啤酒消费税率(该行业的整体实际消费税率不变)来增加税收,并且运营成本将相应地增加。 “我认为,啤酒很可能会在渠道细分市场中提价。”

“对于啤酒生产商来说,如果渠道水平的成本增加,相关的生产公司可以从获利的角度补贴渠道以降低成本,即使渠道价格上涨,也可能不会增加价格。太大了。”方刚还认为,与集中度更高的总公司相比,中小制造企业(包括区域品牌)的消费税可能会在渠道方面有所减少,产品的价格上涨也可能会涉及到产品。对销售有一定影响。

对于大公司而言,他们受议价能力,税收规范等的影响相对较小,那么对地区啤酒品牌的影响是什么?对此,记者昨日就当地啤酒品牌珠江啤酒和千岛湖啤酒对此事进行了采访。珠江啤酒表示,由于领导层会议没有回应记者,政策需要消化。千岛湖啤酒负责人昨日对记者说,虽然政策尚不明确,但是消费税对于当地定期征税的啤酒公司来说是一件好事。 “但是对于一些使用低价销售的小企业来说,他们可能会遇到一些困难。”

据记者了解,税费对啤酒企业的影响尤为明显,自今年4月1日起,增值税率从16%下降到13%后,啤酒企业上半年的净利润也相应大增,以A股上市公司为例,青岛啤酒上半年净利润(扣非后)为14.44亿元,同比增30.6%;重庆啤酒上半年净利润(扣非后)为2.20亿元,同比增13.3%;而珠江啤酒上半年净利润(扣非后)1.41亿元,同比增88.52%;而对此情况,包括中信证券、渤海证券及中泰证券等多家券商机构研报分析认为,除受益于产品结构调整升级外,啤酒企业利润大增还得益于增值税下调。