时间表敲定!期货、基金、证券公司取消股比限制有何影响

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中国的资本市场正在向外界开放,当限制解除时,期货公司,证券公司和基金管理公司的外国股票终于清晰可见。

10月11日,在中国证券监督管理委员会例行新闻发布会上,中国证券监督管理委员会发言人高立宣布,期货公司,基金管理公司和证券公司将于2020年1月1日及分别为2020年4月1日。 2020年12月1日,将取消外资比例。

这是有关措施的实施,以扩大金融业对外开放。实际上,已经实施了放松证券基金期货行业外汇储备的有关措施。到目前为止,已经批准了三家外资控股证券公司和一家外资控股基金公司。

期货,基金和证券公司将于明年取消股比限制

中国资本市场的开放是长期的部署。早在2017年11月10日,财政部原副部长朱光耀在新任国务卿简报会上表示,中国决定限制单一,直接或间接限制证券,基金管理和期货公司的投资比例。或多个外国投资者。放宽至51%,经过上述措施实施三年后,投资比例不受限制。

第二年四月,央行行长易纲在博ao亚洲论坛上宣布了进一步开放金融业的具体措施和时间表。开放措施包括证券公司,基金管理公司,期货公司和个人保险公司。外国所有权的上限放宽至51%,三年后将不施加任何限制。

顶层计划发布后,相关措施正在推出。 2018年8月,中国证券监督管理委员会正式发布了《外商投资期货公司管理办法》。合格的外国投资者持有国内期货公司的股份比例降至51%,三年后(即2021年)不再设定限制。 2019年7月,国务院金融稳定发展委员会办公室发布了11项金融业开放措施,包括逐步取消证券公司,基金管理公司和期货的外资股注销期限公司在2021年。

今天,提前解除限制的股票的时间已经清楚了。中国证监会宣布,自2020年1月1日起,将取消期货公司的外汇比率。有关单位可以按照《期货交易管理条例》、《期货公司监督管理办法》、《外商投资期货公司管理办法》等有关规定向中国证监会提出行政许可申请。公司持股比例可以达到100%,由中国证监会依法批准。

此外,基金管理公司和证券公司注销外国股票的限制将分别于2020年4月1日和2020年12月1日实施。

证监会发言人高黎在10月11日的新闻发布会上表示,中国证监会将继续坚定地实施中国对外开放的总体部署,积极推进资本市场开放进程,扎实开展工作。对于对外开放的具体工作,要继续依法,合规,高效地建立,变更合营证券公司,基金管理公司的实际控制人。

三家外资控股经纪人和一家基金公司向外界开放

外国投资已从“合并”转移到“控制”,并已在证券基金行业实施。

从去年11月到今年,中国证券监督管理委员会已批准成立三家外资控股证券公司,包括瑞银证券,摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。其中,瑞银证券通过增持而获得了瑞银的持仓。摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券是新成立的合资经纪商,瑞银,摩根大通和野村控股有限公司。持股比例为51%。

第四和第五家外国控制的经纪人也要问世。去年6月,方正证券宣布,瑞士信贷已通过非公开协议单方面增加了对瑞士信贷方正证券的资本。增资后,瑞士信贷在瑞士信贷创始人中的股份将从33.30%增至51.00%,并成为瑞士信贷创始人的控股股东。方正证券今年5月公布的最新进展表明,增资已经完成了国有资产监督管理部门的有关审批和备案程序。

今年8月1日,华信宣布已公开上市并转让其2%的摩根士丹利华信证券(以下简称“摩根华信”)股份。上市期满后,受让人的唯一意图是摩根士丹利以3.762亿美元的价格收购了上述股份。摩根士丹利此前通过其全资子公司摩根士丹利亚洲有限公司持有摩根华新49%的股份。交易完成后,摩根华新的控股股东将从华新证券变更为摩根士丹利。

就基金公司而言,外资控股的基金公司已被释放。今年6月,中国证监会宣布批准摩根士丹利华新基金管理有限公司变更其持股申请。深圳市兆融投资控股有限公司将其在摩根士丹利华新基金中的股权转让给摩根士丹利国际控股。转让和认购后,外国股东摩根士丹利持有华新基金44%的股份。股份是第一大股东。摩根士丹利华新因此成为第一家受到外国投资者相对控制的公共基金。

此外,国投摩根基金还将在外资持有方面取得重大突破。今年八月,摩根大通的子公司摩根士丹利成功竞购了摩根基金2%的股份。交易获得批准后,摩根大通将持有摩根士丹利基金51%的股份,摩根基金将成为第一家。具有绝对外资的公共基金公司。

外国投资会产生什么影响?

中金公司研究报告提出,考虑到首席经纪人在资本规模,客户基础,网点布局,投资和研究实力等方面的先发优势,外国持股对该行业的总体影响很小。但是,外资投资机构将逐渐成为跨境和衍生产品以及轻资本投资银行,金融咨询,财富管理和资产管理等业务领域的重要市场参与者和竞争者。

中信证券研究所表示,对国内金融机构而言,开放度有望起到乌贼效应,迫使国内金融机构进行改革,特别是在一些短板领域,例如财富管理,直接融资和风险定价。提高财务效率和服务实体经济的能力。此外,在资本层面,它将帮助金融公司的评估系统与海外市场整合,并为优质金融机构开拓评估空间。

由于发展缓慢,合资经纪人尚未在中国形成一定的竞争优势。根据国盛证券研究所的统计数据,2018年有11家合资券商合计163亿元,占行业总数的6.1%;净利润总计18亿美元,仅占整个行业的2.7%;其中有6家是合资经纪人。两者都处于丢失状态。剔除中金公司后,其余10家合资经纪公司仅占该行业收入,总资产和净资产的1%左右。总体规模很小,净利润为负数。

国生证券认为,外资机构的进入有利于形成差异化竞争格局。外国股东可以为合资企业带来一定的先进经验和国际客户资源。例如,瑞银集团在全球资产配置,超高净值客户服务和专业产品参与方面具有一定优势,可以帮助经纪资产管理业务转型。从整个行业的角度来看,外资金融机构的进入有利于迫使本地经纪人转变业务,增强专业服务能力。

但是,外国股东的进入也面临某些挑战,包括业务理念和系统整合方面的困难。从历史上看,合资经纪人的海外股东都有退出的机会。中国的客户文化,制度安排等仍与国际不同,外国机构在传统风险控制方面的优势并未得到充分体现。此外,就经营理念而言,外国股东和中国股东在战略定位,发展方向和商业战略方面不可避免地存在差异。国际股东可能会更加关注全球化的战略布局,而中国股东可能会更多地关注国内竞争。

扩展期货行业有什么好处?

中国期货市场的开放也在不断推进。 2018年3月,中国第一批国内外投资者可以在原油期货的期货交易中上市;此后,在2018年,铁矿石和PTA期货被引入海外贸易商。今年8月,第20个橡胶期货在上海上市,它成为第四批对中国对外贸易商开放的商品期货产品。

业内人士认为,期货业的发展可以与期货市场的开放形成协同效应,促进期货市场和期货业的健康发展。海外机构持有期货公司的股份比例后,可以更轻松地将海外客户介绍给中国期货市场,参与某些品种的原油和铁矿石的期货交易,并增强相应机构的定价能力和国际影响力品种。同时,随着更多的期货品种对外开放,外资期货公司也可以实现更好的发展,不断提高业务水平。

(编辑:张谦荣)