e观点 | 7月底,万达体育终赴美

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编辑:安贞资本|路姚

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在今年年初的万达集团年会上,王建林董事长提出了万达体育在2019年开展资本运营的要求。

7月12日,万达体育(WSG)更新了招股说明书并决定于7月26日登陆纳斯达克。作为万达集团轻资产战略的重要布局,万达体育已成为世界领先的体育赛事,媒体和营销平台。它不仅拥有丰富的稀缺知识产权资源,如铁人三项,Cape Epic,还通过活动运作,与国际足联,国际篮联,冬奥会等众多顶级全球赛事建立了长期而深入的合作,媒体制作,赞助和营销,数字解决方案和附属产品参与体育产业链的各个方面。基于2018年的营业收入,万达体育已成为全球头号足球体育营销公司和冬季体育营销公司,全球第二大数字产品和运动解决方案业务(DPSS)服务公司和世界排名第三的夏季运动项目。营销公司。

万达体育的最新招股说明书显示,发行范围为12~15美元/ADS,计划发行33,333,334股ADS,其中20,000,000股为新股,约占60%,原股东出售13,333,334股,会计为40%。并且有15%绿鞋(全部来自旧库存)。每两个ADS相当于三个A类普通股。而A类普通股有1票,而B类普通股有4票。大连万达集团间接持有其已发行的B类普通股100%并享有大部分投票权。

资料来源:公司招股说明书

自2015年成立以来,受到广泛关注的万达体育与乐视体育,腾讯体育和阿里体育一起被称为“体育产业的四大巨头”。 2016年,万达集团董事长王健林在第二届中国体育产业论坛上公布了万达体育的新游戏。一是扩大国际体育组织的合作,获得体育赛事的授权,取得体育赛事的知识产权;二是开展国际工业兼并和收购,包括以4500万欧元收购马德里竞技20%的股份,以10.5亿欧元收购Infinity Sports的7.2亿元。美元与世界钢铁侠公司合并;三是介绍重大国际活动;第四是确保体育公司继续盈利。

在四大举措的指导下,万达体育在短短四五年内实现了在美国上市的道路。尽管其“买入和买入”策略导致公司的高负债率(资产负债率在2018年超过100%),但它也推动了收入的持续增长。

根据招股说明书,从2016年到2018年,万达体育的收入分别为8.77亿,9.55亿和11.29亿欧元(约占欧洲收入的68.08%),毛利率分别为31.61%,34.62%和32.36%。在主营业务方面,万达体育主要有三大业务板块:大众汽车参与,钟表运动,数码产品及运动解决方案(DPSS),分别占其2018年营业收入的25.16%,46.39%和28.45%。在业务方面,公众参与类别的收入水平趋于稳定,但由于马拉松事件等利润率较低的事件比例增加,整体毛利率下降;手表运动的收入水平和毛利率相对稳定; DPSS业务在过去三年中,它实现了快速增长。虽然由于盈利模式,该行业的毛利率相对较低,但DPSS业务无疑将成为万达体育未来收入增长的起点。

万达体育的营业收入:

资料来源:公司招股说明书

目前,全球体育媒体和竞争市场规模巨大,但市场成熟度较高,尤其是海外市场。预计长期增长将难以维持。从万达体育的招股说明书中不难看出,中国市场仍然保持快速增长,是万达体育未来发展的重点。

无论是通过“买卖”来获取活动的知识产权还是与合作伙伴进行知识产权合作,万达体育将继续推动中国的顶级活动,改变其收入增长率和家庭收入比例和国外。与此同时,2022年举办的北京冬季奥运会也是万达体育的一大亮点。作为世界头号冬季运动营销公司,万达体育凭借盈方体育的冬季服务能力,可以迅速占据国内冰雪运动市场的一席之地。

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